1 Inleiding tot Expected Shortfall

⇦ Back to De berekening van expected shortfall

Wat is de relatie tussen Value at Risk en Expected Shortfall?

Introductie

In de wereld van risicomanagement zijn Value at Risk (VaR) en Expected Shortfall (ES) twee veelgebruikte methoden om het risico van een beleggingsportefeuille te meten. Hoewel beide methoden gericht zijn op het meten van risico, zijn er belangrijke verschillen tussen VaR en ES. In deze les zullen we de relatie tussen VaR en ES bespreken en uitleggen waarom ES vaak wordt beschouwd als een betere maatstaf voor risico dan VaR.

Wat is Value at Risk?

VaR is een statistische maatstaf die het maximale verlies meet dat een beleggingsportefeuille kan lijden binnen een bepaald tijdsbestek en met een bepaalde waarschijnlijkheid. VaR wordt meestal uitgedrukt als een percentage van de totale waarde van de portefeuille. Bijvoorbeeld, een VaR van 5% voor een portefeuille van € 1 miljoen betekent dat er een kans van 5% is dat de portefeuille in een bepaalde periode een verlies van € 50.000 of meer zal lijden.

Wat is Expected Shortfall?

ES, ook wel Conditional Value at Risk (CVaR) genoemd, is een maatstaf die het gemiddelde verlies meet dat een beleggingsportefeuille kan lijden als het verlies groter is dan de VaR. Met andere woorden, ES meet het gemiddelde verlies dat optreedt als de portefeuille in een bepaalde periode een verlies lijdt dat groter is dan de VaR. ES wordt meestal uitgedrukt als een percentage van de totale waarde van de portefeuille.

Wat is het verschil tussen VaR en ES?

Het belangrijkste verschil tussen VaR en ES is dat VaR alleen het maximale verlies meet, terwijl ES het gemiddelde verlies meet als het verlies groter is dan de VaR. Met andere woorden, VaR houdt alleen rekening met de kans op grote verliezen, terwijl ES ook rekening houdt met de omvang van die verliezen. Dit maakt ES een betere maatstaf voor risico dan VaR, omdat het een meer complete en realistische weergave geeft van het potentiële verlies dat een beleggingsportefeuille kan lijden.

Waarom wordt ES vaak beschouwd als een betere maatstaf voor risico dan VaR?

ES wordt vaak beschouwd als een betere maatstaf voor risico dan VaR omdat het rekening houdt met de omvang van de verliezen, in plaats van alleen de kans op grote verliezen. Dit maakt ES een meer complete en realistische weergave van het potentiële verlies dat een beleggingsportefeuille kan lijden. Bovendien is ES minder gevoelig voor extreme gebeurtenissen dan VaR, omdat het rekening houdt met de omvang van de verliezen in plaats van alleen de kans op grote verliezen.

Conclusie

In deze les hebben we de relatie tussen VaR en ES besproken

Now let's see if you've learned something...

2 Berekening van Expected Shortfall ⇨