5 Vergelijking met Value at Risk

⇦ Back to De berekening van expected shortfall

Wat is de relatie tussen Value at Risk en Expected Shortfall?

Introductie

Value at Risk (VaR) en Expected Shortfall (ES) zijn twee veelgebruikte methoden om het risico van een beleggingsportefeuille te meten. Beide methoden zijn gebaseerd op statistische analyse en worden gebruikt om het maximale verlies te schatten dat een portefeuille kan lijden binnen een bepaald tijdsbestek. In dit hoofdstuk zullen we de relatie tussen VaR en ES bespreken en uitleggen hoe de twee concepten van elkaar verschillen.

Wat is Value at Risk?

VaR is een statistische maatstaf die het maximale verlies meet dat een portefeuille kan lijden binnen een bepaald tijdsbestek en met een bepaalde waarschijnlijkheid. VaR wordt meestal uitgedrukt als een percentage van de totale waarde van de portefeuille. Bijvoorbeeld, een VaR van 5% betekent dat er een kans van 5% is dat het verlies van de portefeuille hoger zal zijn dan de geschatte VaR.

Wat is Expected Shortfall?

ES is een andere statistische maatstaf die het maximale verlies meet dat een portefeuille kan lijden binnen een bepaald tijdsbestek en met een bepaalde waarschijnlijkheid. Het verschil tussen ES en VaR is dat ES niet alleen het maximale verlies meet, maar ook de verwachte omvang van het verlies als het verlies groter is dan de geschatte VaR. ES wordt meestal uitgedrukt als een percentage van de totale waarde van de portefeuille. Bijvoorbeeld, een ES van 5% betekent dat als het verlies groter is dan de geschatte VaR, het verwachte verlies 5% van de totale waarde van de portefeuille zal zijn.

Verschillen tussen VaR en ES

Het belangrijkste verschil tussen VaR en ES is dat VaR alleen het maximale verlies meet, terwijl ES ook de verwachte omvang van het verlies meet als het verlies groter is dan de geschatte VaR. Dit betekent dat ES een betere maatstaf is voor het meten van het risico van een portefeuille dan VaR. Bovendien is ES minder gevoelig voor extreme gebeurtenissen dan VaR, omdat ES rekening houdt met de verwachte omvang van het verlies als het verlies groter is dan de geschatte VaR.

Voor- en nadelen van VaR en ES

VaR heeft als voordeel dat het gemakkelijk te begrijpen en te berekenen is. Bovendien is VaR een veelgebruikte maatstaf in de financiële wereld, waardoor het gemakkelijker is om VaR te vergelijken tussen verschillende portefeuilles en beleggingsstrategieën. Het nadeel van VaR is dat het alleen het maximale verlies meet en geen rekening houdt met de verwachte omvang van het verlies als het verlies groter is dan de geschatte VaR. ES heeft als voordeel dat het een betere maatstaf is voor het meten van het risico van een portefeuille

Now let's see if you've learned something...

⇦ 4 Voorbeelden van Expected Shortfall berekeningen 6 Toepassingen van Expected Shortfall ⇨