5 Beperkingen van Value at Risk en Expected Shortfall

⇦ Back to Inleiding tot value at risk en expected shortfall

Wat is de relatie tussen Value at Risk en Expected Shortfall?

Introductie

Value at Risk (VaR) en Expected Shortfall (ES) zijn twee veelgebruikte risicomaatstaven in de financiële wereld. VaR meet het maximale verlies dat kan worden geleden binnen een bepaald tijdsbestek en bij een bepaald betrouwbaarheidsniveau. ES meet het verwachte verlies dat kan worden geleden als de VaR wordt overschreden. In dit onderdeel zullen we de relatie tussen VaR en ES bespreken.

De relatie tussen VaR en ES

VaR en ES zijn beide maatstaven voor het meten van risico, maar ze meten verschillende aspecten van risico. VaR meet het maximale verlies dat kan worden geleden binnen een bepaald tijdsbestek en bij een bepaald betrouwbaarheidsniveau. ES meet het verwachte verlies dat kan worden geleden als de VaR wordt overschreden. ES is dus een aanvulling op VaR en geeft een beter beeld van het risico dat een belegger loopt.

De beperkingen van VaR en ES

Hoewel VaR en ES veel worden gebruikt in de financiële wereld, hebben ze ook beperkingen. Zo houden VaR en ES geen rekening met extreme gebeurtenissen die zelden voorkomen, maar wel grote gevolgen kunnen hebben. Ook houden ze geen rekening met de correlatie tussen verschillende beleggingen. Hierdoor kan het risico worden onderschat.

Alternatieve risicomaatstaven

Vanwege de beperkingen van VaR en ES zijn er alternatieve risicomaatstaven ontwikkeld. Een voorbeeld hiervan is Conditional Value at Risk (CVaR), ook wel bekend als Expected Tail Loss (ETL). CVaR meet het verwachte verlies in het geval van extreme gebeurtenissen en houdt rekening met de correlatie tussen verschillende beleggingen. Hierdoor geeft CVaR een beter beeld van het risico dat een belegger loopt.

Conclusie

VaR en ES zijn veelgebruikte risicomaatstaven in de financiële wereld, maar hebben ook beperkingen. Door het gebruik van alternatieve risicomaatstaven, zoals CVaR, kan een beter beeld worden verkregen van het risico dat een belegger loopt. Het is daarom belangrijk om bij het meten van risico niet alleen te kijken naar VaR en ES, maar ook naar andere risicomaatstaven.

Now let's see if you've learned something...

⇦ 4 Toepassingen van Value at Risk en Expected Shortfall 6 Risicobeheer en Value at Risk/Expected Shortfall ⇨